德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）近日就上海证券交易所对山东威高骨科材料股份有限公司（以下简称“威高骨科”）2025年年度报告的信息披露监管问询函出具回复。回复函详细披露了公司主营业务、应收账款、子公司收购、关联交易及货币资金等方面的情况。

威高骨科2025年度实现营业收入15.23亿元，同比增长4.82%。其中，骨科植入物及耗材类收入9.62亿元，同比下降3.76%，但销量同比增长7.22%；骨科智能设备与耗材类、功能修复与组织再生类收入分别同比增长25.68%、19.54%，报告期内新增CT成像、骨科微创和有源设备等细分产品品类。公司持续进行销售模式转型，报告期内销售费用4.23亿元，同比下降12.05%；实现海外收入8636.21万元，同比增长59.70%。

分产品境内外销售情况

按产品类型划分，威高骨科2025年境内外销售收入情况如下：

产品大类

2025年营业收入（万元）

2024年营业收入（万元）

同比变动(%)

国内

境外

合计

国内

境外

合计

国内

境外

合计

骨科植入物及耗材

87,796.85

8,373.98

96,170.83

92,877.88

7,049.45

99,927.33

-5.47

13.79

-3.76

功能修复与组织再生

42,986.30

3.04

42,989.34

35,963.07

35,963.07

19.53

1

19.54

骨科智能设备与耗材

11,247.91

34.58

11,282.49

8,963.18

13.90

8,977.08

25.49

25.68

其他

1,612.14

1,836.75

3.48

6,354.31

合计

143,643.20

8,636.21

152,279.41

138,204.75

7,066.83

145,271.58

3.94

22.21

4.82

境内收入方面，骨科植入物及耗材品类收入同比减少5.47%，主要受关节产品收入下降11.16%影响，关节产品销售单价同比降低14.61%，但销量增长4.04%。功能修复与组织再生品类收入同比增长19.53%，其中人工骨产品收入增长29.12%，销量增长14.75%，平均销售单价上涨12.53%。骨科智能设备与耗材品类收入同比增长25.49%，主要得益于椎体成形产品销量增长28.99%。

境外收入方面，按同口径调整后，2025年境外收入同比增长22.21%。其中脊柱产品收入同比增长122.03%，销量同比增长113.16%；关节产品收入同比增长31.26%，销量同比增长101.33%，但平均销售单价下降34.80%。

应收账款与坏账准备

2025年末，威高骨科应收账款余额3.27亿元，较上年同比增长11.23%，高于营业收入增速4.82%；期末坏账准备余额3829.78万元，同比增加24.88%，坏账计提比例11.71%。按单项计提的应收账款坏账准备余额为568.03万元，涉及6家已停止合作的客户，主要原因为集采后医院更换合作方、客户不配合回款或因经营原因去化较差导致回款概率较低。

公司不同销售模式下应收账款余额情况如下：

销售模式

2025年余额（万元）

2024年余额（万元）

变动金额（万元）

同比变动(%)

经销模式

31,002.97

26,608.68

4,394.29

16.51

直销模式

1,141.79

1,710.72

-33.26

配送模式

1,095.47

-47.66

合计

32,718.13

29,414.87

3,303.26

11.23

公司表示，应收账款增速高于营业收入主要系对部分资质优良客户给予信用政策支持及医疗行业整体结算环境影响，同行业可比公司三友医疗、大博医疗也存在类似情况。公司坏账准备计提方法与2024年一致，预期信用损失模型合理，符合企业会计准则规定。

子公司收购与商誉

2025年12月，威高骨科收购苏州杰思拜尔医疗科技有限公司（以下简称“杰思拜尔”）并取得55%股权。截至2025年末，该交易尚未达到交割条件，未纳入合并报表。2026年2月1日，交易达到交割条件，公司取得对杰思拜尔的控制权。预计合并成本8646万元，购买日可辨认净资产公允价值份额2397.93万元，预计形成商誉6248.07万元。

对于2022年收购的山东威高新生医疗器械有限公司（以下简称“新生医疗”），2025年实现扣非净利润1.01亿元，2022年至2025年各期业绩承诺完成率分别为101%、108%、105%和101%。2025年因实施限制性股票激励计划，确认对新生医疗的长期股权投资增加420.29万元。公司未识别出长期股权投资及新生医疗各项资产的减值迹象。

报告期末，公司商誉余额为3487.19万元，对应浙江量子医疗器械有限公司（以下简称“浙江量子”），减值准备余额51.45万元。浙江量子2025年扣除非经常性损益后的净利润为743.66万元，根据协议约定，公司需回购其少数股权，义务金额2033.11万元于2026年到期。经评估，浙江量子资产组可收回金额为10635.19万元，高于账面值，无需计提商誉减值准备。

关联交易

2025年，威高骨科向关联方出售商品/提供劳务金额为7817.61万元，同比增加3.26%；向关联方采购商品/接受劳务的金额为8298.40万元，同比增加24.56%，占年度采购总额的23.31%。关联采购增加主要因采购上海瑞邦生物材料有限公司人工骨产品及上海珀利医用材料有限公司超高分子量聚乙烯、骨扩张器产品增加。关联销售增加主要因向威海威高医疗国际贸易有限公司销售产品增加。

公司表示，关联交易定价公允，具有商业合理性，与实际控制人关于规范和减少关联交易的承诺不存在冲突。未来将持续落实减少关联交易的承诺，确保交易公允合规。

货币资金与募集资金

截至2025年末，威高骨科其他流动资产余额16.66亿元，主要为大额存单本金及利息16.14亿元，同比增长22.07%，占总资产的31.89%。报告期内大额存单利息为2367.57万元，收益率约为1.61%，利率水平与市场同期可比产品一致。

公司IPO募集资金净额13.82亿元，截至2025年末累计投入5.63亿元，整体投入进度40.73%。截至2026年6月30日，累计投入6.64亿元，整体投入进度47.88%。尚未完成的募投项目为骨科植入产品扩产项目（投入进度17.84%）和研发中心建设项目（投入进度73.13%）。公司表示，将结合市场需求和行业政策，审慎推进项目建设，提高募集资金使用效率。